Imagine que você vai realizar a compra de uma geladeira de R$1.000,00 reais e tenha exatamente essa quantia em sua conta corrente. A loja em que você está comprando a geladeira te dá duas opções para quitar o débito: realizar o pagamento à vista ou em 24 parcelas.
Caso opte pela primeira opção, você utilizará todos os seus recursos e não terá mais dinheiro para honrar com outros compromissos, como a conta de luz. Por outro lado, se escolher a segunda alternativa, você estará alongando sua dívida, fazendo com que uma dívida imediata se transforme em uma dívida que pode ser paga em mais prestações e permitindo que gaste o dinheiro disponível em sua conta corrente com outras coisas, como a conta de luz.
Agora, vamos trazer esse exemplo para o mundo futebolístico. Imagine que você tenha uma dívida imediata de R$22,5 milhões pela aquisição de um atleta chamado Tchê-Tchê, com possibilidade de sanções esportivas, e hipoteticamente tenha esses mesmos R$22,5 milhões em sua conta.
Na primeira opção, você pode pagar essa dívida, utilizando todos os seus recursos e ficando impossibilitado de pagar novas despesas, como por exemplo o salário do elenco, ou, na segunda alternativa, pode realizar um empréstimo bancário, a ser pago em 24 parcelas, mas que te permitirá quitar imediatamente a dívida com o Dinamo Kiev e possibilitará que o dinheiro disponível na conta corrente seja utilizado para pagamento do elenco.
É essa mudança no “perfil da dívida” que o São Paulo, conforme informações do Presidente Julio Casares, tem tentado fazer: trocar dívidas que precisam ser pagas de forma imediata (algumas com possibilidade de sanções esportivas) por dívidas de longo prazo, gerando fôlego financeiro para o clube conseguir honrar com tais compromissos.
Endividamento bancário
Abaixo ilustramos, conforme último balanço publicado, o perfil da dívida do clube com instituições financeiras e fundos de investimento, especialmente em relação ao prazo em que o São Paulo precisará efetivamente desembolsar os recursos:
Ou seja, embora o São Paulo tenha aumentado o seu endividamento com instituições financeiras e fundos de investimento, o clube ganhou um fôlego financeiro pois se em 31/12/2020 mais de 80% de sua dívida venceria no prazo de um ano, esse percentual reduziu para 35% em 31/12/2021, com uma diminuição de quase R$60 milhões na dívida de curto prazo.
Portanto, embora a dívida tenha aumentado, em teoria ela é mais fácil de ser paga e seu perfil não faz com que as receitas tenham que ser integralmente direcionadas apenas para pagamento de dívidas a vencer no curto prazo.
Isso é ilustrado também pelos dois maiores empréstimos bancários realizados ao longo de 2021, que ao final do ano representavam uma dívida de R$70,1 milhões (Banco Daycoval) e R$51,6 milhões (Banco Bradesco), mas cujos vencimento são respectivamente em março de 2025 e agosto de 2026.
Direitos Econômicos e Federativos e Intermediações
Além disso, o aumento no endividamento bancário em 2021 pode ser explicado pela necessidade de pagar não apenas os R$125,8 milhões em dívidas bancárias que venceram ao longo de 2021, mas também outras dívidas relacionadas a aquisição de direitos econômicos.
Nesse caso, também havia um grande passivo de curto prazo, incluindo dívida de R$22,5 milhões da aquisição de Tchê-Tchê, R$10,5 milhões da aquisição de Tiago Volpi e R$9,8 milhões da aquisição de Pablo, as duas primeiras com potencial para causar sanções na FIFA:
Também em relação a essas espécies de despesas, verificou-se uma diminuição de mais de R$55 milhões nos valores a vencer no curto prazo de um ano para o outro, representando um fôlego financeiro.
Conclusões
Assim, sujeito à confirmação com a publicação do Balanço de 2022, o que nos parece que tem sido feito pelo SPFC na gestão Casares é realmente uma mudança positiva no perfil da dívida, com a troca de compromissos de curto prazo por uma dívida de longo prazo, mais fácil de ser paga e que não estrangula o orçamento do clube.
Ressaltamos apenas que esse alongamento da dívida não necessariamente tem representado um alívio nas taxas de juros, como seria de se esperar. Embora o São Paulo, diferentemente do Corinthians, não divulgue as taxas de juros aplicadas a cada empréstimo, a informação divulgada no Balanço denota que a taxa média de atualização monetária saiu de 1,1% ao mês em 31/12/2020 para 1,2% ao mês em 31/12/2021. Ou seja, embora o endividamento tenha se alongado, aumentamos o endividamento total com instituições financeiras e as taxas aplicáveis estão maiores.
Aumentar o endividamento bancário e recorrer a empréstimos, como o SPFC fez em 2021, ao longo de 2022 e novamente nesse mês de março de 2023, não necessariamente é um sinal ruim se o objetivo é transformar dívida de curto prazo em uma dívida de mais longo prazo, como parece estar ocorrendo.
Falta, contudo, uma maior transparência da administração em relação a diversos aspectos, como as taxas de juros aplicáveis, valores dos empréstimos contraídos e como tais recursos estão sendo aplicados.
Além disso, nos preocupa notícias no sentido de que o clube continua devendo direitos de imagem para os atletas do elenco, o que significa que esse fôlego obtido com o alongamento da dívida não tem significado necessariamente um alívio no fluxo de caixa do clube e que segue havendo a necessidade de contrairmos empréstimos bancários não apenas para quitação de dívidas antigas (com a troca do perfil da dívida), mas também despesas recorrentes.
Seguiremos atentos para verificar se as promessas de campanha do Presidente Casares e as declarações recentes estão se cumprindo e realizaremos uma nova análise assim que às demonstrações financeiras de 2022 forem divulgadas.
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Dentre os grandes, és o primeiro!
Escrito por: Filipe Lessa
Revisado por: Filipe Cunha
Parabéns pela análise/estudo e esclarecimentos!
O estudo foi bem feito aparentemente, mas é preocupante o fato de ainda estar pagando jogadores que não fazem nem parte mais do elenco. Eu sei que o futebol é diferente de uma empresa, entretanto a administração é bem semelhante, todo investimento é de risco, por isso deve ser muito avaliado, mas não é possível que ainda esteja pagando Tche tche e Pablo. Ou pior não tenham sido feito ainda estes pagamentos. E ainda estamos contratando. Sei que na prática a teoria é outra e que os negócios não são tão simples, mas todo bom administrador sabe que uma boa parte dos recebime tos com as vendas deveria ser usada no pagamento das devidas dívidas, ou seja, Tchetche foi contratado, jogou um ano, perdeu o Tesão foi emprestado e posteriormente vendido, o valor recebido deveria ter sido usado pra pagar a dívida referente a compra dele. É lógico que eu não sei se já receberam o valor da venda dele. Mas o que eu quero dizer é que não se deve investir em mais jogadores enquanto não se tenha uma equalização total das dívidas.
Isso aí já sabemos desde o ano passado. Quero ver a análise do balanço de 22, vai mostrar muito o que essa gestão anda fazendo (ou deixando de). E talvez explicar melhor alguns casos bizarros como a contraração do Galoppo, que até hoje ninguém no clube explicou bem de onde veio o dinheiro, quem e o tal investidor oculto e como foi feira tal operação. O jogador é do clube ou do investidor? O dinheiro que foi usado entrou na divida do São Paulo – somando-se aos passivos que o clube terá que pagar – ou foi uma espécie de doação? O que o tal investidor ganhou nessa operação? Marketing não foi. Mistério.
Caso Galoppo não tem investidor. Foi como uma antecipação de receita de um novo projeto de geração de receita. Os caras simplesmente definiram que o dinheiro viria de tal lugar (se não me engano youtube e patrocinadores do canal), contando com ovo no fiofó da galinha.
Se e isso mesmo que vc fala amigo, então e dívida. Aí se ocorrer mesmo a receita no futuro a dívida sera paga. Foi mais ou menos essa a ideia do Leco por trás da chegada do batuqueiro – mas estruturada de forma diferente. No caso do Batuqueiro ele se pagaria por marketing e parcerias que sua suposta presença midiática traria. Receitas essas que depois vimos que nunca se realizariam.
Um escreve e o outro revisa. Ambos devem ser biomédicos!! Quanta necessidade de defender o indefensável!!!
Quanta necessidade de ser escroto, hater e não tem um mísero argumento decente.
Boa matéria. Ao não divulgarem a taxa de juros fica mais difícil trazer tudo a valor presente e calcular o real aumento da dívida. Essa falta de transparência deveria ser cobrada, pois para mim isso é maquiar os números.
O atraso recorrente nos salário também significa que as contas não estão bem equacionadas e por isso o fluxo de caixa não está equilibrado.
Ótima análise, bastante esclarecedora. O São paulo precisa tomar cuidado para não entrar no modo “parcelamento da dívida do cartão de crédito”…
Quando a pergunta é se a dívida aumentou ou diminuiu, só temos duas respostas: sim ou não. Como ela está sendo trabalhada é outra história. Enquanto não sair o balanço não dá para ter essa resposta. O único sinal é o último relatório financeiro divulgado pela diretoria referente setembro/2022. Tá lá no site oficial. Que cada um analise e tire as suas conclusões.
Veremos o balanço e qual a narrativa do caos.
A minha sensação é de que teremos um aumento no endividamento geral, porém com um perfil de dívidas mais palatável. Aí caímos naquela questão do copo meio cheio, ou meio vazio. Os dois lados terão argumentos sólidos para defender a sua visão. Para mim 2023 é o ponto chave para sabermos se vai ou racha. Vai depender da capacidade de gerarmos receitas.
O que eu percebi, pelas poucas informações que “vazaram”, é que esses últimos empréstimos não são de prazo tão longo assim. E trocar um empréstimo por outros nem sempre é uma estratégia, mas sim uma necessidade. E se não gerar receitas, é apenas enxugar gelo. Só o balanço vai dizer.
Concordo plenamente. Fazendo comparação tosca, seria como uma pessoa que se endividou demais e precisa usa todo salário mensal para paga as parcelas da divida. Porem ao paga a parcela, falta-lhe dinheiro para os custos mensais e dessa forma ela volta a contrair outra divida para se manter. Esse ciclo torna-se sem fim e cada vez mais aumenta-se a divida.
Um dia ela resolve pega um empréstimo com parcelamento alongado para quita o total da divida antiga, dessa forma com o salário atual, agora consegue paga as parcelas desse novo empréstimo e lhe sobra o restante do salário para os custos mensais. Se não gasta mais do que recebe, num longo prazo terá suas dividas pagas e então contará com o salário integral para fazer novos gastos realizados com o próprio dinheiro e não com dinheiro de empréstimos.
Claro que para uma empresa ou Clube que já tem 700 milhões em dividas, não será fazendo conta de padaria que resolverá.
Discordo do Torcedor e do presidente do Clube. Do presidente eu discordo em não ser totalmente transparente com as informações. Ah, mais eu vou precisa pega mais 20 empréstimos para equaciona dividas urgentes, ok. Mais mostre os valores, juros (juro foi alto porque ninguém emprestaria esse montante a um juro menor), se explique que o torcedor entenderá.
Discordo do Torcedor em alimenta um sentimento de derrota e pessimismo num assunto que não é simples e rápido de ser resolvido.
Pessimismo e sentimento ruim com desempenho do campo, com técnico que não faz evolução taticamente no elenco, com jogadores que não engrenam e não dão resposta técnica no campo é válido num curto espaço de tempo.
Vamos aguardar o balanço de 22.
Mas é muito preocupante continuar devendo salários. Muito mesmo.
Um time mediocre, com problemas com treinador e devendo salários não é uma boa coisa no campeonato brasileiro.
Aguardemos e oremos.
O problema do SPFC é fluxo. A questão de dever salários a meu ver, tem que ser corrigida pra ontem.
Saudades da época que éramos referência em salários e estrutura. Times bons e ruins vem e vão.
Agora credibilidade e excelência são coisas muito difíceis de recuperar.
Eu espero de verdade que o clube consiga ficar com os salários em dia o mais rápido possível.
Isso num campeonato brasileiro tão complicado é perigosíssimo.
O problema do fluxo de caixa é consequência do não aumento das receitas correntes e certas. Estamos sempre dependendo de receitas esporádicas e pontuais, que nunca são certas. Se aumentarmos essas receitas, o fluxo de caixa melhora.
Paulo, pelo amor de Deus. A gente estava trilhando falência há menos de 28 meses. Sem caixa, devendo milhões, sem receitas, ND válida, nada. Menos, bem menos. BEM MENOS.
Quanto ao aumento das taxas de juros, devemos considerar que as taxas de mercado subiram fortemente nos últimos anos, saímos de uma SELIC de 2% para 13,75%, isso acaba influenciando todo mercado de crédito…
Todas empresas tem dividas.Mas……existe estratégia,competência,coisa que não temos nessa atual administração.
Você não pode “pagar dividas ” e perder poder no mercado é suicido a longo prazo.Ter um time razoável é deixar de arrecadar mais em premiações,tv,patrocinadores,valor da marca,torcida,vender jogador com time estruturado e mais fácil.Futebol não e uma empresa normal.Futebbol tem características particulares.Que custa ter um técnico descente????um diretor descente???olheiros descentes??? Uma preparação física e dm descentes???Será que custa tanto dinheiro assim pra ter o básico????Vai se esconder nas dividas pra iludir inocentes???O problema do SPFC nunca foi dinheiro e dividas pois até o Palmeiras,Flamengo tem mais estão equavionadas o problema do SPFC ey a competência mesmo , é um bando de velhinhos que vivem nos moldes da administração anos 80 ,mas quem quer se iludir continue se iludindo….E Balanço???ha ha!!! Não acredito nem um pingo ,Juvencio era especialista em maquiar Balanços….
Eu prefiro esperar até divulgareeirm a demonstração financeira,para chegar numa conclusão.Aguardamos….
Por aí mesmo. Temos q esperar esse balanço sair.
Mas preocupa e muito a notícia de salários atrasados novamente.
Gostei do texto, linguagem simples.
A matemática nesse caso não tem muito mistério. Ou a dívida é de curto prazo com menores taxas ou se aumenta o prazo e aumenta a taxa.
Me preocupa que estamos rolando as dívidas e atrasando custos recorrentes, como salários. Ou seja, dá a entender que o fluxo de caixa ainda está fragilizado.
Se me pedissem uma sugestão/consultoria, por um diagnóstico bastante superficial, diria para aumentarmos urgentemente nossa receita recorrente (sócio torcedor, bilheteria, venda de camisetas, etc).
O texto é grande e cheio de blá-blá-blá para o óbvio. Qualquer um no primeiro semestre do curso de Economia sabe disso. Alongar o perfil da divida. Os ultimos empréstimos divulgados não parecem ter seguido esse padrão. Foi empréstimo para fluxo de caixa. E as loucuras do Egocênico pedindo jogador incessantemente nas coletivas deve ter levado a austeridade financeira (se é que existiu algum dia).
Marcelo, respeite o autor.
Vc não respeita nada e nem ninguém mas eu estou de saco cheio de você.
Não vou avisar de novo.
O que eu falei demais? Que o texto é fraco e nao se sustenta? Isso é desrespeitar? Eu li 2x, o texto é fraco e nao se sustenta e surgiu pouco antes do balanço.
E uma coisa (nao interprete errado); suas ameaças, nao só comigo mas com quem tem opinião contrária nao é boa para um lugar onde as pessoas colocam sua opiniao.
É claro que voce adotou a linha editorial de apoiar a gesta atual, OK, e um direito seu e eu respeito e também achava que voce aceitava as opinioes contrárias mas o que voce tem feito com alguns (como acabou de fazer comigo acima) mostra o contrário.
Onde eu desrespeito o cara? Dizer que o texto é fraco é desrespeitar?
Sério, escrevendo sem ironias.
Sério.
Vc não falou da gestão, falou do autor do texto que nem conheço. Como aqui é minha responsabilidade, respeite o autor.
[Qualquer um no primeiro semestre do curso de Economia sabe disso]
Marcelo, quantos aqui cursaram se quer 1 semestre de uma Universidade? Imagina então quando o de Economia?
Se você cursou e sabe disso que foi escrito, não desmereça aqueles que não sabiam e que aprenderam/entenderam com a matéria!
Resumindo, clube tá pedalando as dívidas e não conseguindo pagar nada. A análise é boa, mas como o SPFC é uma caixa preta, a análise fica nesses empréstimos mais urgentes, que englobam pouco mais de 100 milhões, fica faltando os outros 500 mi que ninguém sabe muito bem nem o que é, pra quem deve, etc.
Caixa preta. Zero transparencia.
Olha o balanço e depois comente.
Escrevi para voce acima. Se o intuito é calar quem tem opinião contrária, avisa, ai eu fico quieto e só comento quando tiver jogo para falar mal do Ceni técnico.
Fale da gestão, o que não aceito é falar de um autor que enviou um texto.
Entre a navalha. Por que tem tantos bilionários que compram clubes e investem em times de futebol? Pelo fato das receitas. Muitos empresas quebrariam com um balanço desse, mas como é um clube de futebol pode-se reverter.
Um fator imprevisível é a venda de jovens jogadores. Estamos com a moeda desvalorizada, isso atrai investidores externos. O Endrick saiu por uns 400 milhoes de reais. Isso seria equivalente a praticamente metade da dívida. Por que o Red Bull investe em jovens e não na busca de titulos? Porque eles vêem um retorno financeiro mais rápido e lucrativo. O óbvio ululante: é melhor revelar jovens promessas á ganhar titulos.
Quando digo na navalha, é que a situação não é um pesadelo, porém pode ser. É só querer fazer o modelo do Curinthians. Investe em jogador caro e velho e fica sem ganhar titulos. Curiosamente, é a receita de muitos torcedores do SPFC, pois acham que a vida real tem verossimilhança com o Football Manager, FIFA e PES.
Essa gestão acertou em muitos pontos, que foi a limpa em um elenco superfaturado, velho e improdutivo. Errou em repetir alguns erros semelhantes, porém com uma intensidade muito menor – acho até por impossibilidade mesmo hahaha. Casares no lugar do Leco – dou meu chute – traria o Alves nas mesmas condições na época.
Vejo a impaciência de todos tanto funcionários quanto torcedores por titulos. O Muricy chorar com um titulo estadual é bem emblemático. Não obstante, qual impacto de ganhar um paulistinha? Sinceramente em uma visão macro, nenhum. É muito mais válido você lançar Cotia em peso na Sulamericana do que tentar vence-la.
Pablo Maia foi eleito por revistas de fora como melhor primeiro volante jovem do mundo. Logo, o Pablo vale mais (especulativamente) que o titulo da sulamericana. Como é um torneio mediano, dá para promover diversos jogadores nesse torneio e valorizar atletas ao invés de buscar o título.
A janela de investimento e títulos do SPFC, passou, perdemos. É como estocar comida para o inverno, acabaram com o estoque. Sobrou um período de caça agora para termos um inverno melhor, simples assim.
Boa matéria, muito bem explicada. Com relação a dívida não é nem uma questão de opinião, era o que tinha que ser feito e esses são os pontos positivos. O ponto negativo, como aconteceu em outras gestões, é que o clube peca miseravelmente na comunicação e na transparência.
Muito bom texto, para um clube que estava a caminho do buraco, vejo evolução, me preocupa direito de imagens atrasado e tendo que contratar, aos poucos vai se ajeitando.
Belo esforço pra defender o indefensável, em vez de diminuir a dívida só está empurrando com a barriga
Ótimo texto. Faltou um ponto: não adianta nada alongar dívida sem buscar aumentar receitas e diminuir custos, senão é enxugar gelo.
Uma coisa boa foi contratar jogadores por empréstimo. Por outro lado foi nessa gestão que se fez uma das piores contratações da história, Orejuela, pagando não sei quantos milhões nele, contratação absolutamente inexplicável, fruto do amadorismo do Belmonte.
O clube não tem transparência, não tem oposição, não tem compliance, o resto é só ver os resultados financeiros e esportivos. Minha dúvida é se o Casares e os conselheiros que integram sua gestão aprovaram as contas da gestão Leco ou se realmente identificaram crimes na época da gestão Aidar que o forçaram a renunciar e optaram por varrer para debaixo do tapete, se sim, não há o que fazer, é a raposa cuidando do galinheiro e qualquer um que defenda ou é muito conivente e subserviente ou simplesmente se beneficia de alguma forma. Falo e repito à torcida, cobrem, façam esses caras sentirem, boicotem, fechem a torneira do $, só o torcedor muito bem alinhado e de forma inteligente junto com sócios conseguirão fazer o clube voltar a ser grande, de resto sempre serão 20 anos de sofrimento para cada dois de progresso.
E obvio que a divida aumentou. Ano passado teve algumas vendas inesperadas que equilibrou as contas mas no geral o clube não tem uma saúde financeira boa. O são paulo hj e aquele ex rico falido q vive de aparência. se nao arrumar alguem pra botar dinheiro nesse clube será ladeira a baixo.
O mais chato e a diretoria iludir o torcedor passando a impressão q esta td bem. Pior do q campanhas desastrosas e a falta de transparência. se a diretoria jogasse limpo escancarando os problemas e mostrando possíveis soluções a torcida abraçaria a causa. mas nao, o casares so aparece sorrindo em meio ao caos.
Bom, a dívida aumentou, os juros aumentaram, o objetivo que era fluxo de caixa fracassou ( é só ver os atrasos atuais), o futebol diminui inversamente proporcional ao aumento da dívida e segue o roteiro da destruição.
Entendo a mudança de perfil da dívida e talz, mas é injustificável a diretoria que prometia uma gestão responsável piorar em números absolutos 35M para montar uma equipe desequilibrada, com recorrentes atras de salário.
E o ano começa com novos atrasos de salários e elenco novamente desequilibrado, não da mais para defender essa diretoria é mais do mesmo.
Essa matéria e pífia pra bom entendedor.
Façam uma conta simples:
Você deve 30 mil no curto prazo e está quebrado não tem dinheiro em caixa pra pagar .
Vai ao banco e toma 30 mil emprestado pra pagar em 10 anos….sabe quanto será a sua dívida?
Não será mais 3o mil e sim o acumulado de 10 anos isso pelos juros bancários praticados que são exorbitantes você está devendo no mínimo 120 mil.
E isso que o casares está fazendo aumentando a dúvida total e usando essa palavrinha bonitinha …. alongamento da dívida.
Ao invés de reduzir a folha, vender jogador a vista e pagar dívida , procurar novas fontes de receita,
Casares e sua trupe são uns mentirosos , farsantes sem falar que sao muito mal assessorados.
Inventam uma cortina de fumaça renovando o contrato do calleri no outro dia aparece aparece o problema na FIFA.
É empurrar com a barriga.
Torcedor n é bobo n viu!